米ヘッジファンドのアーキゴス・キャピタル・マネジメントが、マージンコールに対してデフォルトを起こした。
******マージンコール(追証)
の請求に支払えなかった、ということでファンドの解消を求められた(強制売却)
ニュースではブロック取引で建玉を売却したと書いてあるが詳しい説明は無い。
大口の売却(今回は2兆円強)では市場に売り出しをすると暴落するのでブロック取引をする。
日本語にすると場外(東証以外)で証券会社に売却し、証券会社が買い取り先を探して売るという流れです。
買い取る方も安く買えますが、個々の取引の詳細は発表されません。
アーキゴス・キャピタル・マネジメントが破綻したということなんだ、ブログにUPした金が余っていると
「良くない投資先に投資する」典型的なパターンです
借入金でレパレッジ(梃子)をかけて投資するのですから思惑通りにいかなければマージンコール(追証)
が発生します、プロですから値洗いは分単位で実行してますが、市場は天井を打ったと判断され(ハイテク銘柄)保証金の金額も跳ね上がったのだろう
保証金額は市場の不安定さで変わります。
リーマンショックの時にリーマンBが破綻した経緯と同じ様な流れと見てます、リーマンBの破綻までの流れは映画にもなりましたので説明を省きますが、当時の米財務省やFRBはリーマンBの破綻が金融危機に発展するとは予測していなかったのです。
それがリーマンショック(金融危機)となりFRBはQE2を実施するハメになりました。
******リーマンショックの前年には
ファンドの停止が発表されました(2件)、当時は小さな事件だけど此れが相場が発している悲鳴だと説明した記憶があります。
******アーキゴス・キャピタル・マネジメントの破綻
大きなニュースですが、これだけで金融ショックには結び付きません。
重大なインシデントになるには、幾つもの小さな事件が重なり合って引き金になるのです。
アーキゴス・キャピタル・マネジメントのポートフォリオ(運用商品の組み合わせ)と同様なポジションを取っている他のヘッジファンドも同様な被害を受けているはずです。
マージンコールが支払えなければ、同じく強制解約となります。
週末に資金繰りに奔走していたはずです、、、、
この「資金繰に奔走」のニュースを何処かで聞いたことありませんか。
「ゲームストップ株に個人投資家の買いが殺到し、ロビンフッドは預託金積み増しのため、ゲームストップを含む一部銘柄の取引を一時停止する事態に追い込まれました。また、米ヘッジファンドのシトロン・リサーチは、長年続けてきた空売り対象の調査を中止すると発表しました。」
踏みあげられたヘッジファンドは週末にマージンコールの資金を貸してもらえる為に奔走してたのです。
******単発では金融危機にはなりませんが
世界的に溢れた資金は「良くない投資先へ」「良くない投資方法で」投資されているのです。
市場が正回転していると問題ありません、逆回転始めるとポロポロと問題が表に出てきます。
******その切っ掛けの一つが金利上昇です
本来はリーマンショックでジャブジャブにしたお金を吸収しなければならない時期に失敗(2019年12月)し、その後コロナショックで溢れるほどの資金を供給したのです。
そして、2021年米長期金利は上昇し始めました
米株式市場はコロナショックの金融政策(低金利)で上昇してきたのですから(特にNASDAQのハイテク)
金利上昇は逆回転が始まったということです。
******そんなことはヘッジファンドは知っている
なんで破綻するか?
ポートフォリオが大きすぎて、巻き戻しが簡単に出来ないほどのポジションだったのです。
これは、いつもの事で「イケイケドンドン」のアングロサクソン系の人種の性格なんでしょう。
とは言っても、ロシアのLTCMが破綻したのも同様な事だった記憶があります。
相場を読み間違えた、自信過剰(LTCM)、ポジションが大きすぎた、現金比率を少なすぎた、などなどでしょうね。
******アーキゴス・キャピタル・マネジメント
の事件は尾を引きます、今まさに保証金が引き上げられた当日となっているはずです。
米市場が週末で終わった後に来週の保証金額が決定します、足りなければマージンコールとなります。
それが米時間の今日なんです、当然週末の間に資金繰りで奔走してますから、用意では無ければ明日以降に
強制解約が始まるのです。
それも、今日の米市場の出来具合もあります。
******魑魅魍魎の世界ですから
売り方は売り崩せると思ったら勝負に出ます。
切った貼ったの世界(博打)です。
今日の米市場でどんな売り物が出て来るのか市場関係者は注目しているのです。
******VIX指数は
日本時間12時30分で21.42です(30日になりました)
明日の日本市場は配当落ちとなり、配当金額分だけ日経平均は下落します(180円ほど)